മുംബൈ: ആഗോള തലത്തിൽ ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ്, സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിൽ വൻ തകർച്ച നേരിടുന്നതിനിടെ, വിദേശ നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലേക്ക് തിരികെയെത്തുന്നു.
എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവ്, ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണയങ്ങൾ എന്നിവയാണ് ഇന്ത്യയെ വീണ്ടും നിക്ഷേപകരുടെ ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമാക്കിയത്. അതേസമയം, ഏഷ്യൻ വിപണികളിലുടനീളമുള്ള പുതിയ ഇടിവ് ഈ തിരിച്ചുവരവിന് വെല്ലുവിളിയാകുമോ എന്ന ആശങ്കയും നിലനിൽക്കുന്നു.
വ്യാഴാഴ്ച മാത്രം വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളിൽ 14,796 കോടി രൂപയാണ് (1.6 ബില്യൺ ഡോളർ) നിക്ഷേപിച്ചത്. സ്റ്റോക്ക് എക്‌സ്‌ചേഞ്ചുകളുടെ താത്കാലിക കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ഇത് 2021 ഫെബ്രുവരി 24ന് ശേഷം രേഖപ്പെടുത്തിയ ഏറ്റവും വലിയ ഏകദിന നിക്ഷേപമാണ്. അന്ന് വലിയ പ്രമോട്ടർ ബ്ലോക്ക് ഡീലിന്റെ പിന്തുണയോടെ 28,739 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപം നടന്നിരുന്നു.
കഴിഞ്ഞ അഞ്ച് ട്രേഡിംഗ് സെഷനുകളിലായി വിദേശ നിക്ഷേപകർ 20,835 കോടി രൂപയുടെ (ഏകദേശം 2.2 ബില്യൺ ഡോളർ) ഓഹരികളാണ് വാങ്ങിയത്. ഇതിലൂടെ, ഒക്ടോബർ വരെ ഏകദേശം 30 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിച്ച് റെക്കോർഡ് സൃഷ്ടിച്ചിരുന്ന വിദേശ നിക്ഷേപകർ വീണ്ടും വാങ്ങൽ നിലപാടിലേക്ക് മാറിയതായി കാണുന്നു.
ഇത് ഇന്ത്യൻ വിപണിയുടെ ശക്തമായ മുന്നേറ്റത്തോടൊപ്പമാണ് സംഭവിച്ചത്. വ്യാഴാഴ്ച നിഫ്റ്റിയും സെൻസെക്സും 2.4 ശതമാനം വീതം ഉയർന്ന് യഥാക്രമം 24,536.6ലും 79,310.01ലും ക്ലോസ് ചെയ്തു. കഴിഞ്ഞ ആറു സെഷനുകളിലായി ഇരു സൂചികകളും 8 ശതമാനത്തിലധികം നേട്ടം കൈവരിച്ചു.
ഒരു വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ദൈർഘ്യമേറിയ വിജയപരമ്പര കൂടിയായിരുന്നു ഇത്.
എന്നാൽ സാങ്കേതികവിദ്യ, സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിലെ ആഗോള ഇടിവ് ഇന്ത്യൻ വിപണിയുടെ വീണ്ടെടുപ്പിന് പുതിയ പരീക്ഷണമായി മാറുന്നു.
വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യയിലേക്ക് മടങ്ങുന്നതെന്തുകൊണ്ട്?
ഇന്ത്യയുടെ ആകർഷണം വർധിപ്പിച്ച പ്രധാന ഘടകങ്ങളിലൊന്ന് അസംസ്കൃത എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവാണ്. ഇന്ത്യ ഉപയോഗിക്കുന്ന എണ്ണയുടെ ഭൂരിഭാഗവും ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്നതിനാൽ ആഗോള എണ്ണവില വ്യതിയാനങ്ങൾ രാജ്യത്തിന്റെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ നേരിട്ട് സ്വാധീനിക്കുന്നു.
എണ്ണവില ഉയർന്നത് ഇന്ത്യയുടെ ഇറക്കുമതി ബിൽ, പണപ്പെരുപ്പം, കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കുറവ്, കമ്പനികളുടെ ലാഭക്ഷമത തുടങ്ങിയവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ വർധിപ്പിച്ചിരുന്നു. എന്നാൽ അമേരിക്കൻ ഇടക്കാല തിരഞ്ഞെടുപ്പിന് പിന്നാലെ എണ്ണവില താഴുമെന്ന പ്രതീക്ഷ ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക വളർച്ചാ സാധ്യതകളെ കൂടുതൽ അനുകൂലമാക്കി.
അമേരിക്കൻ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലവും നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം ഉയർത്തി. വ്യാപാരത്തിലും ഇറക്കുമതി ചുങ്കത്തിലും കൂടുതൽ മിതത്വപരമായ സമീപനം ഉണ്ടാകുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഉയർന്നതോടെ നിക്ഷേപകർ ഉദയോന്മുഖ വിപണികളിലേക്കുള്ള നിക്ഷേപം പുനഃപരിശോധിക്കാൻ തുടങ്ങി.
അതേസമയം, AI അനുബന്ധ ഓഹരികളിലെ കനത്ത വിൽപ്പനയും നിക്ഷേപ പ്രവണതയിൽ മാറ്റത്തിന് കാരണമായി. AI അടിസ്ഥാനസൗകര്യങ്ങൾക്കായി ചെലവഴിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്ന് മതിയായ വരുമാനം ലഭിക്കുമോ എന്ന ചോദ്യമാണ് ഉയരുന്നത്.
വലിയ AI-കേന്ദ്രീകൃത ലിസ്റ്റഡ് കമ്പനികൾ ഇന്ത്യയിൽ താരതമ്യേന കുറവായതിനാൽ ആഗോള ടെക് റാലിയിൽ ഇന്ത്യക്ക് വലിയ പങ്കില്ലായിരുന്നു. എന്നാൽ ഇപ്പോൾ നിക്ഷേപകർ AI ഓഹരികളിൽ നിന്ന് അകലുമ്പോൾ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾക്ക് കൂടുതൽ പ്രാധാന്യം ലഭിക്കാമെന്നാണ് വിലയിരുത്തൽ.
മൂല്യനിർണയത്തിലും ഇന്ത്യയ്ക്ക് മുൻതൂക്കമുണ്ട്. മറ്റ് ഉദയോന്മുഖ വിപണികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇന്ത്യയുടെ ‘വാലുവേഷൻ പ്രീമിയം’ കുറഞ്ഞതോടെ, മാസങ്ങളായുള്ള പിന്നാക്ക പ്രകടനത്തിന് ശേഷം ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾ കൂടുതൽ ആകർഷകമായ നിക്ഷേപമാർഗമായി മാറിയിട്ടുണ്ട്.
ആഗോള AI ഓഹരി ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ മുന്നേറ്റത്തെ വെല്ലുവിളിക്കുമോ?
ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലെ ആത്മവിശ്വാസത്തിന് ഏറ്റവും വലിയ വെല്ലുവിളി ഇപ്പോൾ ആഗോള വിപണികളിൽ നിന്നാണ്.
വ്യാഴാഴ്ച അമേരിക്കൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ 2025 ഏപ്രിലിലെ ടാരിഫ് പ്രതിസന്ധിക്കുശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. നാസ്ഡാക് കോംപോസിറ്റ് 5.5 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ എസ്&പി 500 സൂചിക 4.4 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞു. ഫിലഡൽഫിയ സെമികണ്ടക്ടർ സൂചിക 12.2 ശതമാനം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി.
അമേരിക്കൻ ഇടക്കാല തിരഞ്ഞെടുപ്പിൽ ഡെമോക്രാറ്റിക് പാർട്ടി വൻവിജയം നേടിയതോടെ AI അടിസ്ഥാനസൗകര്യ പദ്ധതികൾക്കു മേൽ കൂടുതൽ നിയന്ത്രണങ്ങൾ വരാമെന്ന ആശങ്കയാണ് വിൽപ്പന ശക്തമാക്കിയത്. ഡാറ്റാ സെന്റർ വികസനം മന്ദഗതിയിലാകുമെന്ന ഭയവും നിലനിൽക്കുന്നു.
AI നിക്ഷേപങ്ങളിൽ കമ്പനികൾക്ക് മതിയായ തിരിച്ചടി ലഭിക്കുമോയെന്ന ആശങ്കയും ഉയരുന്നുണ്ട്. ഉയർന്ന പലിശനിരക്കുകൾ, ഡാറ്റാ സെന്ററുകളുടെ വൈദ്യുതി-ജല ഉപഭോഗത്തെച്ചൊല്ലിയുള്ള എതിർപ്പുകൾ എന്നിവയും നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കപ്പെടുത്തുന്നു.
ഇതിന്റെ ആഘാതം ഏഷ്യൻ വിപണികളിലേക്കും പടർന്നു.
വെള്ളിയാഴ്ച രാവിലെ ദക്ഷിണ കൊറിയയുടെ കോസ്‌പി സൂചിക 7.1 ശതമാനവും ജപ്പാന്റെ നിക്കെയ് 225 സൂചിക 6.2 ശതമാനവും ഇടിഞ്ഞു. ടെക്‌നോളജി, സെമികണ്ടക്ടർ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ കനത്ത സമ്മർദം നേരിട്ടു.
വെള്ളിയാഴ്ച ഇന്ത്യൻ വിപണികൾ തുറക്കുന്നതിന് മുമ്പാണ് ഈ ആഗോള ഇടിവ് സംഭവിച്ചത്. അതിനാൽ സമീപകാല റാലിയും വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തിരിച്ചുവരവും എത്രത്തോളം ശക്തമാണെന്ന് വിലയിരുത്താൻ ഈ വ്യാപാരദിനത്തിലെ പ്രകടനം നിർണായകമാകും.
അതേസമയം എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവ് ദീർഘകാലം തുടരുമെന്നുറപ്പില്ല.
ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വെള്ളിയാഴ്ച ഏഷ്യൻ വ്യാപാരത്തിൽ 4 ശതമാനത്തോളം ഉയർന്ന് ബാരലിന് 98.29 ഡോളറിലെത്തി. ഇറാൻ സംഘർഷവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അനിശ്ചിതത്വമാണ് ഈ വർധനവിന് പിന്നിൽ.
എന്നിരുന്നാലും ആഭ്യന്തര കമ്പനികളുടെ വരുമാനവളർച്ച മെച്ചപ്പെടുകയും ആഗോള ധനകാര്യ സാഹചര്യം അനുകൂലമാവുകയും ചെയ്താൽ ഇന്ത്യൻ ഓഹരികൾക്ക് മുന്നേറ്റം തുടരാൻ കഴിയുമെന്ന് വിശകലനക്കാർ വിലയിരുത്തുന്നു.
