മുംബൈ: ഇന്ത്യൻ ഡെറിവേറ്റീവ് വിപണിയിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ കുറിച്ചുകൊണ്ട് പുതിയ സെക്യൂരിറ്റീസ് ഇടപാട് നികുതി നിരക്കുകൾ ഇന്ന് മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരും. ഈ പരിഷ്കാരം പ്രധാനമായും ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ആൻഡ് ഓപ്ഷൻസ് വിഭാഗത്തിലെ അമിതമായ ഊഹക്കച്ചവടം നിയന്ത്രിക്കാനാണ് ലക്ഷ്യമിടുന്നത്. പുതിയ നിയമപ്രകാരം ഫ്യൂച്ചറുകളുടെ എസ്ടിടി 0.02 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 0.05 ശതമാനമായും, ഓപ്ഷനുകളുടേത് 0.1 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 0.15 ശതമാനമായും ഉയരും.
ഈ നികുതി വർദ്ധനവ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വ്യാപാരികളുടെ ബ്രേക്ക്-ഈവൻ പരിധി പതിന്മടങ്ങ് വർദ്ധിപ്പിക്കും. ഉദാഹരണത്തിന്, നിഫ്റ്റി ഫ്യൂച്ചേഴ്സിൽ ഒരു ലോട്ട് വ്യാപാരം ചെയ്യുമ്പോൾ നേരത്തെ ഏകദേശം 6 പോയിന്റ് വില വ്യത്യാസം വന്നാൽ ലാഭകരമായിരുന്നെങ്കിൽ, പുതിയ നിരക്ക് പ്രകാരം അത് 13 പോയിന്റായി ഉയരും. അതായത്, നികുതിയും മറ്റ് ചാർജുകളും കഴിഞ്ഞ് ലാഭത്തിലെത്താൻ വ്യാപാരികൾക്ക് ഇപ്പോൾ വിപണിയിൽ വലിയ വിലമാറ്റങ്ങൾ അനിവാര്യമായി വരും.
ബാങ്ക് നിഫ്റ്റി, സെൻസെക്സ് ഫ്യൂച്ചറുകളിലും സമാനമായ രീതിയിൽ ചിലവ് വർദ്ധിക്കും.
ഇടപാട് ചെലവുകൾ ഉയരുന്നതോടെ വിപണിയിലെ ‘സ്കാൽപ്പിംഗ്’ പോലുള്ള ചെറിയ ലാഭം ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള തന്ത്രങ്ങൾക്ക് പ്രസക്തി നഷ്ടപ്പെടും. ചെറിയ വിലമാറ്റങ്ങളിൽ നിന്ന് ലാഭമുണ്ടാക്കുന്ന രീതി പുതിയ നികുതി ഘടനയിൽ ലാഭകരമാകില്ല. ഇത് വ്യാപാരികളെ കൂടുതൽ ജാഗ്രതയോടെയും ബോധ്യത്തോടെയും മാത്രം ട്രേഡുകൾ എടുക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കും. ഓപ്ഷൻ വ്യാപാരികളെയും ഈ നിരക്ക് വർദ്ധന ബാധിക്കുമെങ്കിലും ഫ്യൂച്ചേഴ്സിനെ അപേക്ഷിച്ച് അതിന്റെ ആഘാതം താരതമ്യേന കുറവായിരിക്കും.
വിപണിയിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള ട്രേഡിംഗ് വോള്യത്തിൽ 20 മുതൽ 30 ശതമാനം വരെ കുറവുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ വിലയിരുത്തൽ. ഉയർന്ന ചിലവ് കാരണം പല ചെറുകിട വ്യാപാരികളും വിപണിയിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഇത് വിപണിയിലെ പണമൊഴുക്കിനെ ബാധിക്കുമെന്നും ബ്രോക്കറേജുകൾ ആശങ്കപ്പെടുന്നു. വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപകരെയും ഈ നീക്കം പ്രതികൂലമായി ബാധിച്ചേക്കാം.
ചുരുക്കത്തിൽ, ഇന്ത്യയുടെ ഡെറിവേറ്റീവ് വിപണിയിലെ ഘടനാപരമായ ഒരു മാറ്റത്തിനാണ് ഏപ്രിൽ 1 സാക്ഷ്യം വഹിക്കുന്നത്. ഊഹക്കച്ചവടം കുറയ്ക്കാനും വിപണിയിലെ സുസ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കാനുമാണ് സർക്കാർ ഈ നീക്കം നടത്തുന്നതെങ്കിലും, സജീവ വ്യാപാരികൾക്ക് ഇത് വലിയ സാമ്പത്തിക ബാധ്യതയാകും.
വരും മാസങ്ങളിൽ വ്യാപാരികൾ തങ്ങളുടെ തന്ത്രങ്ങൾ എങ്ങനെയൊക്കെ പരിഷ്കരിക്കുമെന്ന് വിപണി ഉറ്റുനോക്കുകയാണ്.
